Este artigo procura caracterizar a evolução da desigualdade do rendimento e do consumo das famílias em Portugal no período 1995-2015. Neste período, a desigualdade do rendimento apresentou um perfil ascendente na primeira década e descendente posteriormente, enquanto a desigualdade do consumo diminuiu significativamente ao longo de todo o período. Com base num pseudo-painel, estima-se o papel do ciclo de vida na desigualdade dos agregados familiares e a evolução intergeracional desta desigualdade. Em linha com a literatura, conclui-se que a desigualdade do rendimento e da despesa aumenta ao longo do ciclo de vida. Por seu turno, identifica-se uma diminuição da desigualdade nas sucessivas gerações em Portugal, em particular no caso do consumo. O artigo sugere que o reforço dos mecanismos de alisamento do rendimento e do consumo na economia portuguesa terá contribuído para esta evolução.