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Revisitando a eficácia das políticas monetária e orçamental nos Estados Unidos, medida com base em modelos VAR estruturais

Ano de Divulgação 
2012
Resumo 
Neste artigo apresenta-se evidência sobre a variação temporal da eficácia das políticas monetária e orçamental nos Estados Unidos com base em modelos autorregressivos vetoriais (VAR) estruturais. Os resultados para um modelo tradicional de coeficientes fixos, estimado com base em amostras rolantes, apontam para bastante instabilidade das respostas do produto aos choques de política e um claro enfraquecimento ao longo do tempo. No caso dos choques orçamentais, em particular, os multiplicadores assumem sinais não convencionais durante uma parte do período. Quando a variação temporal é incorporada diretamente, através de uma especificação com coeficientes variáveis, o perfil das respostas do produto torna-se mais estável. Neste caso, os resultados indicam uma quase estabilização do impacto da política monetária no período recente, enquanto para a política orçamental continua a ser patente uma quebra.
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