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O acesso ao crédito bancário quando os bancos são acionistas das empresas: evidência para Portugal

Autores 
Miguel A. Ferreira
Ano de Divulgação 
2011
Resumo 
A teoria financeira sugere que a participação de um banco no capital de uma empresa não financeira contribui para aumentar a probabilidade desse banco conceder um empréstimo a essa empresa, na medida em que permite atenuar assimetrias de informação e custos de agência da dívida. Usando uma amostra de empréstimos bancários a empresas portuguesas, conclui-se que a participação de um banco no capital de uma empresa aumenta em 10 pontos percentuais a probabilidade de lhe conceder um empréstimo, face a um banco sem participação no capital. Esta conclusão é robusta à inclusão de variáveis explicativas que permitem capturar diferentes características das empresas com potencial impacto na capacidade de obtenção de crédito, bem como à estimação do modelo utilizando variáveis instrumentais, que permitem corrigir a potencial endogeneidade da variável participação do banco no capital das empresas. O efeito é menor quando a empresa tem relações comerciais com um maior número de grupos bancários e quando o seu capital se encontra disperso por um maior número de grupos bancários. Os nossos resultados sugerem, desta forma, que a existência de participações no capital das empresas tem impacto no mercado de crédito bancário.
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