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Investimento e Situação Financeira das Empresas: evidência recente

Authors 
Ano de Divulgação 
2013
Resumo 
A análise da relação entre a situação financeira das empresas e as correspondentes decisões de investimento é particularmente útil no momento atual dado (i) o elevado nível de endividamento das empresas portuguesas, (ii) a redução da respetiva rendibilidade e correspondente aumento de necessidades de financiamento externo à empresa e (iii) o facto de se terem alterado consideravelmente as condições de acesso ao mercado de crédito. Neste artigo são utilizados os dados contabilísticos das empresas não-financeiras portuguesas para o período de 2006 a 2011. Os resultados obtidos sugerem que o peso do serviço da dívida, o custo de capital e o nível de endividamento da empresa, todos têm uma relação negativa com a taxa de investimento da empresa. Em sentido oposto, a taxa de rendibilidade da empresa apresenta uma forte relação positiva com a taxa de investimento. É importante realçar que estes resultados são particularmente visíveis para as empresas de menor dimensão indicando que estas são afetadas desproporcionalmente pelo agravamento das condições de acesso ao mercado de crédito. Por último, existe também evidência de que o impacto da situação financeira das empresas se tornou mais importante durante o período de intensificação da crise.
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