Este artigo avalia o impacto do recebimento de fundos europeus nas empresas portuguesas. Explora-se uma nova base de dados que cobre o universo de projetos candidatos ao programa COMPETE no âmbito do quadro comunitário para 2007-2013. Esta informação é combinada com dados longitudinais relativos às empresas portuguesas no período 2006-2019. Este período temporal alargado permite contrastar as empresas que receberam financiamento com empresas comparáveis que também se candidataram mas não tiveram sucesso, ao longo de vários anos quer antes quer depois da candidatura. Recorrendo a uma abordagem dinâmica de "diferença-nas-diferenças" centrada em vários indicadores de desempenho das empresas, identificam-se efeitos positivos e persistentes nas que receberam apoio financeiro. Embora tais efeitos variem, observa-se que as empresas com projetos aprovados apresentam níveis mais elevados de emprego, volume de negócios, valor acrescentado bruto, produtividade, capital e exportações. Estas diferenças face às suas congéneres que não receberam fundos prevalecem por vários anos.