O financiamento é crucial para as empresas investirem, mas também realizar a sua atividade diária. Diferentes tipos de dívida têm diferentes características e diferentes requisitos para as empresas. Este artigo procura identificar os principais determinantes da estrutura de financiamento das empresas. Para além do financiamento bancário e crédito comercial, duas fontes de financiamento relevantes para as empresas, são também incluídas na análise a dívida ao Estado e os empréstimos de acionistas ou operações intra-grupo. Os resultados sugerem que as algumas características apresentam uma relação sobre as alternativas fontes de financiamento, como a rendibilidade, enquanto a relação com outras caracteríticas é diferenciada. Os resultados sugerem também a relevância das variáveis relacionadas com a atividade, o ciclo operacional, e risco de negócio das empresas na respetiva estrutura de financiamento.