A crise financeira internacional e o seu impacto na economia internacional estiveram na origem de inúmeras reformas na regulação e supervisão dos sistemas financeiros ao nível global. Neste contexto, diversos países têm vindo a desenvolver um enquadramento institucional e operacional para a implementação da política macroprudencial, visando a promoção da estabilidade financeira. Em Portugal, a autoridade em matéria de política macroprudencial foi conferida ao Banco de Portugal, competindo-lhe assim a definição de uma estratégia e dos instrumentos a utilizar com vista à prevenção de riscos sistémicos. Esta função implica uma análise dos riscos considerados mais relevantes no âmbito do sistema financeiro nacional e uma seleção dos instrumentos adequados à sua prevenção. Este artigo pretende contribuir para esta análise: a secção 1 analisa a motivação subjacente à definição de uma estratégia de política macroprudencial e os critérios a ter em conta na seleção dos seus instrumentos; a secção 2 examina os riscos sistémicos mais relevantes no contexto do sistema financeiro nacional; a secção 3 descreve os instrumentos adequados à prevenção dos vários riscos analisados; e a secção 4 conclui.