Este artigo analisa as relações entre a avaliação das empresas sobre nove domínios de custos de contexto e duas variáveis de desempenho: produtividade do trabalho e intensidade exportadora. É utilizada uma base de dados representativa das empresas portuguesas, contendo as suas perceções sobre o quadro regulamentar em 2014 (Inquérito aos Custos de Contexto, IaCC), conjuntamente com informação sobre os seus balanços. Embora não sejam estabelecidas relações de causalidade, encontramos diversas ligações estatisticamente significativas entre a avaliação das empresas sobre os custos de contexto e o seu desempenho. Quanto à produtividade, apenas os obstáculos relacionados com "recursos humanos" são identificados como tendo uma relação negativa significativa em termos quer da sua importância para a atividade das empresas quer do nível do obstáculo, enquanto para a intensidade exportadora o mesmo resultado é observado para os obstáculos relacionados com "sistema judicial". O artigo detalha a análise do domínio "barreiras à internacionalização", mostrando que considerar estes custos como importantes tende a estar associado a menor produtividade e maior intensidade exportadora.