Neste artigo considera-se uma base de dados em painel que permite identificar novas empresas à nascença e acompanhá-las ao longo do tempo. Realiza-se uma análise extensiva da entrada e saída de empresas em Portugal, no período entre 2005 e 2012. Em particular, analisa-se a distribuição da criação e sobrevivência de novas empresas por setor de atividade económica, classe de dimensão e ao longo do ciclo económico. Os resultados sugerem que as taxas de entrada são elevadas, enquanto que as taxas de sobrevivência são baixas. Adicionalmente, a percentagem das vendas das novas empresas nas vendas totais e a quota de emprego das novas empresas revelam que, em geral, estas são pequenas. As taxas de entrada e as quotas de emprego revelam-se pró-cíclicas para as empresas de menor dimensão.