As crises têm algumas características comuns: aumento do prémio de risco, queda da taxa de juro real sem risco, e fuga para ativos de qualidade, entre outras. Este estudo analisa os efeitos das compras de ativos em larga escala sobre o preço de mercado do risco e a taxa de juro sem risco. Observamos que quando o banco central se financia através da emissão de dívida sem risco para comprar ativos com risco, há uma redução do risco na economia, uma vez que o risco é transferido para os agentes que não participam no mercado. As compras em grande escala de ativos pelo banco central reduzem a exposição dos balanços dos intermediários a choques de capital, levando a uma redução do prémio de risco e a um aumento da taxa de juro sem risco.