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Operações de refinanciamento de prazo alargado direcionadas (TLTRO)

O Conselho do BCE criou as operações de refinanciamento de prazo alargado direcionadas (em inglês, TLTRO) para apoiar a concessão de crédito bancário à economia real e, assim, melhorar a transmissão da política monetária.

A primeira série de TLTRO foi anunciada a 5 junho de 2014:

  • Engloba oito operações com início em setembro de 2014, frequência trimestral e vencimento em setembro de 2018; 
  • Nas duas primeiras operações, os bancos podem obter financiamento num montante até 7% de uma parte específica dos seus empréstimos. É possível obter montantes adicionais nas TLTRO subsequentes, dependendo da evolução da atividade creditícia elegível dos bancos em relação aos valores de referência especificados para cada banco; 
  • As taxas de juro aplicadas a estas operações são definidas à partida e mantêm-se fixas ao longo de cada operação.

A segunda série de TLTRO (TLTRO-II) foi anunciada a 10 março de 2016, com os objetivos adicionais de reforçar a política monetária acomodatícia do Eurosistema e de aumentar o incentivo à concessão de crédito bancário à economia real:

  • Engloba quatro operações com início em junho de 2016, frequência trimestral e com prazo de quatro anos; 
  • Os bancos podem obter financiamento num montante até 30% de uma parte específica dos seus empréstimos, no total das quatro operações; 
  • A taxa de juro aplicada a estas operações é fixa e igual à taxa aplicada às operações principais de refinanciamento (MRO) em vigor à data da colocação. Adicionalmente, os bancos poderão ter um benefício na taxa de juro, dependendo da evolução da atividade creditícia elegível dos bancos em relação aos valores de referência especificados para cada banco. Esse benefício corresponde a uma redução das taxas de juro aplicáveis a estas operações que pode ser, no máximo, igual à diferença entre a taxa de juro da MRO e a taxa de juro da facilidade permanente de depósito em vigor à data da colocação de cada operação.