A pandemia COVID-19 está a provocar uma contração sem precedentes da atividade económica a nível global e tem-se refletido num aumento das tensões nos mercados financeiros. A turbulência nos mercados financeiros pode amplificar os impactos da crise pandémica, através do aumento da incerteza, de reduções no valor das carteiras de ativos das famílias, empresas e instituições de crédito e do aumento dos custos de financiamento, reforçando os efeitos recessivos sobre a economia. 

Neste contexto, desde o início de março de 2020, os principais bancos centrais têm vindo a adotar um vasto conjunto de medidas de modo a garantir uma ampla provisão de liquidez e o adequado funcionamento do mecanismo de transmissão da política monetária, contribuindo assim para a estabilização dos mercados financeiros internacionais. Estas intervenções, de magnitude também sem precedentes, contiveram o aumento do grau de aversão ao risco e a volatilidade nos mercados financeiros internacionais. Assim, os indicadores compósitos de stress financeiro em Portugal e na área do euro, embora tenham aumentado significativamente desde o final de fevereiro, permaneceram abaixo dos máximos observados durante a crise financeira internacional e a crise das dívidas soberanas na área do euro.

Para mais detalhes sobre os indicadores apresentados, ver Braga, J., Pereira, I. e Reis, T., 2014, “Indicador compósito de stress financeiro para Portugal”, Artigos de Estabilidade Financeira, Banco de Portugal, 1, e Holló, D., Kremer, M., e Lo Duca, M., 2012, “CISS – A Composite Indicator of Systemic Stress in the Financial System”, ECB Working Paper, 1426.

Preparado por Nuno Monteiro e Cristina Manteu. As análises, opiniões e resultados expressos neste espaço são da exclusiva responsabilidade dos autores e não coincidem necessariamente com os do Banco de Portugal ou do Eurosistema.

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