Balança de pagamentos da área do euro (desagregação geográfica no terceiro trimestre de 2009) e posição de investimento internacional (no final do terceiro trimestre de 2009)

20 de Janeiro de 2010

A balança corrente da balança de pagamentos da área do euro registou um défice de EUR 2.7 mil milhões no terceiro trimestre de 2009. Os principais défices bilaterais foram registados face ao grupo de “outros países” (ou seja, países não pertencentes à União Europeia (UE), excepto o Canadá, o Japão, a Suíça e os Estados Unidos), às instituições da UE e ao Japão. Pelo contrário, os excedentes mais elevados foram registados face ao Reino Unido, aos países fora da área do euro que aderiram à UE em 2004 e 2007 e à Suíça.

Na balança financeira, o investimento directo e de carteira em conjunto registou entradas líquidas no montante de EUR 59 mil milhões, dado que as entradas líquidas de investimento de carteira ultrapassaram as saídas líquidas de investimento directo. O investimento de carteira por residentes na área do euro referiu-se predominantemente a aquisições líquidas de títulos estrangeiros emitidos sobretudo no grupo de “outros países” e no Reino Unido. A evolução do investimento directo resultou sobretudo de saídas líquidas para os Estados Unidos.

No final do terceiro trimestre de 2009, a posição de investimento internacional da área do euro registava responsabilidades líquidas no montante de EUR 1600 mil milhões face ao resto do mundo (17% do PIB da área do euro), o que representou um aumento de EUR 42 mil milhões face ao segundo trimestre de 2009.

Desagregação geográfica da balança de pagamentos da área do euro no terceiro trimestre de 2009

Balanças corrente e de capital

A balança corrente da balança de pagamentos da área do euro registou um défice de EUR 2.7 mil milhões no terceiro trimestre de 2009 (ver Quadro 1a). Tal resultou de défices de transferências correntes (EUR 22.9 mil milhões) e rendimentos (EUR 5.8 mil milhões), que foram parcialmente contrabalançados por um excedente de bens (EUR 13.3 mil milhões) e serviços (EUR 12.8 mil milhões). A balança de capital registou um excedente no montante de EUR 1.5 mil milhões, reflectindo predominantemente um excedente face às instituições da UE.

Os excedentes mais elevados de bens foram registados face ao Reino Unido (EUR 12.8 mil milhões), aos Estados Unidos (EUR 8.1 mil milhões) e aos países fora da área do euro que aderiram à UE em 2004 e 2007 (EUR 5.0 mil milhões). Pelo contrário, os défices mais elevados foram registados face à China continental (EUR 22.0 mil milhões), à Rússia (EUR 8.7 mil milhões) e ao Japão (EUR 2.7 mil milhões).

O excedente de serviços reflectiu principalmente saldos positivos face ao Reino Unido (EUR 9.2 mil milhões), à Suíça (EUR 3.4 mil milhões) e ao grupo de “outros países” (EUR 3.3 mil milhões). Por seu turno, foram registados défices de serviços face aos Estados Unidos (EUR 5.0 mil milhões) e aos países fora da área do euro que aderiram à UE em 2004 e 2007 (EUR 1.9 mil milhões).

O défice de rendimentos da área do euro reflectiu principalmente défices face ao Japão (EUR 6.9 mil milhões) e aos Estados Unidos (EUR 4.8 mil milhões), parcialmente contrabalançados por excedentes face ao grupo de “outros países” (EUR 3.7 mil milhões) e aos países fora da área do euro que aderiram à UE em 2004 e 2007 (EUR 3.6 mil milhões). 

O défice de transferências correntes verificou-se predominantemente face às instituições da UE (EUR 11.1 mil milhões) e ao grupo de “outros países” (EUR 10.9 mil milhões).

A balança corrente acumulada de quatro trimestres da área do euro até ao terceiro trimestre de 2009 registou um défice de EUR 94.6 mil milhões (cerca de 1.0% do PIB da área do euro), o que compara com um défice de EUR 105.5 mil milhões no ano anterior (ver Quadro 1b). Esta evolução deveu-se predominantemente a uma mudança na balança de bens de um défice de EUR 1.3 mil milhões para um excedente de EUR 16.7 mil milhões e a uma redução do défice de rendimentos, de EUR 54.7 mil milhões para EUR 44.9 mil milhões. Em contraste, o excedente de serviços diminuiu de EUR 44.3 mil milhões para EUR 27.6 mil milhões. A mudança na balança de bens deveu-se sobretudo a uma diminuição do défice face ao grupo de “outros países” (de EUR 163.4 mil milhões para EUR 90.1 mil milhões), enquanto a diminuição do défice de rendimentos reflectiu principalmente a descida dos défices face ao Reino Unido (de EUR 22.2 mil milhões para EUR 6.8 mil milhões) e à Suíça (de EUR 16.2 mil milhões para EUR 11.3 mil milhões). Por último, a diminuição do excedente de serviços reflectiu principalmente um aumento do défice face aos Estados Unidos (de EUR 14.2 mil milhões para EUR 24.2 mil milhões) e uma diminuição do excedente face ao Reino Unido (de EUR 27.3 mil milhões para EUR 16.3 mil milhões).

Balança financeira

Na balança financeira da BdP, o investimento directo e de carteira em conjunto registou entradas líquidas no montante de EUR 59 mil milhões no terceiro trimestre de 2009, dado que as entradas líquidas de investimento de carteira ultrapassaram as saídas líquidas de investimento directo.

A evolução do investimento directo (saídas líquidas de EUR 24 mil milhões) ficou a dever-se principalmente a saídas líquidas para os Estados Unidos (EUR 28 mil milhões) e centros financeiros offshore (EUR 8 mil milhões); as principais entradas líquidas foram registadas do Reino Unido (EUR 7 mil milhões), Suíça (EUR 6 mil milhões) e Japão (EUR 4 mil milhões).

O investimento de carteira registou entradas líquidas no montante de EUR 83 mil milhões. As aquisições líquidas de títulos estrangeiros por investidores da área do euro (EUR 42 mil milhões) referiram-se predominantemente a títulos emitidos no grupo de “outros países” (EUR 30 mil milhões) e no Reino Unido (EUR 17 mil milhões). Pelo contrário, as vendas líquidas foram principalmente registadas em títulos emitidos no Japão (EUR 11 mil milhões) e nos Estados Unidos (EUR 6 mil milhões). As aquisições líquidas de títulos da área do euro por não residentes ascenderam a EUR 125 mil milhões.

Os derivados financeiros registaram saídas líquidas no montante de EUR 4 mil milhões.

A rubrica outro investimento registou saídas líquidas no montante de EUR 41 mil milhões, que resultaram principalmente de saídas líquidas para os Estados Unidos (EUR 41 mil milhões), a Suíça (EUR 27 mil milhões) e o grupo de “outros países” (EUR 16 mil milhões), parcialmente contrabalançadas por entradas líquidas dos centros financeiros offshore (EUR 50 mil milhões).

Posição de investimento internacional no final do terceiro trimestre de 2009

No final do terceiro trimestre de 2009, a posição de investimento internacional (p.i.i.) da área do euro registou responsabilidades líquidas no valor de EUR 1600 milhares de milhão face ao resto do mundo (cerca de 17% do PIB da área do euro). Este valor representou um aumento de EUR 42 mil milhões em comparação com os dados revistos relativos ao final do segundo trimestre de 2009 (ver Quadro 2).

A variação na p.i.i. líquida resultou principalmente de um aumento da posição passiva líquida de investimento de carteira (de EUR 2404 mil milhões para EUR 2559 mil milhões), parcialmente compensado por uma diminuição da posição passiva líquida de outro investimento (de EUR 151 mil milhões para EUR 77 mil milhões) e um aumento da posição activa líquida de activos de reserva (de EUR 382 mil milhões para EUR 431 mil milhões). Embora as variações na posição líquida de investimento de carteira e de outro investimento tenham sido principalmente causadas por transacções, as variações na posição de activos de reserva e investimento directo foram principalmente causadas por “outras variações” (sobretudo reavaliações devido a variações cambiais e nos preços dos activos). As “outras variações” em activos de reserva reflectiram principalmente à atribuição pelo FMI de direitos de saque especiais a países da área do euro.

Revisões de dados

O presente comunicado inclui revisões à balança de pagamentos (com desagregação geográfica) e à p.i.i. do segundo trimestre de 2009. Além disso, os resultados preliminares da soma das balanças de pagamentos mensais referentes a Julho, Agosto e Setembro de 2009 são igualmente revistos na balança de pagamentos (sem desagregação geográfica) do terceiro trimestre de 2009. 

As revisões à balança corrente resultaram num aumento do défice (de EUR 19.8 mil milhões para EUR 21.7 mil milhões) no segundo trimestre de 2009 e numa mudança de um excedente (EUR 1.9 mil milhões) para um défice (EUR 2.7 mil milhões) no terceiro trimestre de 2009. As revisões concentraram-se nas transferências correntes no segundo trimestre de 2009 e nos rendimentos no terceiro trimestre de 2009. As revisões à balança financeira da BdP afectaram sobretudo o investimento de carteira e o outro investimento.

Na p.i.i. no final do final do segundo trimestre de 2009, as revisões afectaram principalmente a posição activa líquida do investimento directo (revista de EUR 640 mil milhões para EUR 715 mil milhões) e a posição passiva líquida de outro investimento (revista de EUR 94 mil milhões para EUR 151 mil milhões).

Informação adicional sobre a balança de pagamentos e a posição de investimento internacional da área do euro

Não se encontra disponível uma desagregação geográfica da balança de pagamentos trimestral da área do euro relativamente às seguintes rubricas: “passivo de investimento de carteira”, “derivados financeiros” e “activos de reserva”. Além disso, não são disponibilizados dados desagregados relativamente aos rendimentos de investimento a pagar ao Brasil, China continental, Índia e Rússia, encontrando-se disponíveis dados apenas para a balança financeira de centros financeiros offshore e organizações internacionais. A desagregação geográfica da p.i.i. encontra-se apenas disponível numa base anual.

Quer o BCE quer o Instituto Estatístico das Comunidades Europeias (Eurostat) emitem comunicados sobre a balança de pagamentos trimestral da área do euro e da União Europeia (ver news releases na secção Euro-indicators do Eurostat). De acordo com a atribuição de responsabilidades acordada, o BCE colige e divulga as estatísticas da balança de pagamentos mensais e trimestrais da área do euro, enquanto o Eurostat se ocupa dos agregados trimestrais e anuais relativos à União Europeia. Os dados obedecem aos padrões internacionais, em particular os definidos no Manual da Balança de Pagamentos do FMI (5.ª edição). Os agregados para a área do euro e para a União Europeia são compilados de forma consistente com base nas transacções e posições dos Estados-Membros com residentes de países fora da área do euro e fora da União Europeia, respectivamente.

Encontra-se disponível no site do BCE um conjunto completo e actualizado de dados da balança de pagamentos e da p.i.i. da área do euro, na secção Statistics, em “Data services”/“Latest monetary, financial markets and balance of payments statistics”. Estes dados, bem como séries temporais históricas relativas à balança de pagamentos e p.i.i. da área do euro, podem ser descarregados utilizando o Statistical Data Warehouse (SDW) do BCE. Os dados serão publicados nas edições de Fevereiro de 2010 do Boletim Mensal e do Statistics Pocket Book (livro de bolso de estatísticas) do BCE. Encontra-se disponível no site do BCE uma nota metodológica pormenorizada. O próximo comunicado trimestral sobre a balança de pagamentos (incluindo a desagregação geográfica) e a p.i.i. da área do euro será publicado em 20 de Abril de 2010.

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